Un jubilado en Luxemburgo acumula, en promedio, más de 33 veces la riqueza de uno en Letonia. Esta es la realidad que revelan los últimos datos de la Encuesta sobre Finanzas y Consumo de los Hogares (HFCS) del Banco Central Europeo, publicada en 2023: la seguridad económica en la vejez dentro de la Unión Europea no depende únicamente de la pensión que recibe cada ciudadano, sino de un complejo entramado de factores que incluye la propiedad inmobiliaria, el ahorro privado, el sistema de bienestar de cada país y el apoyo familiar.
En la zona euro, la riqueza neta mediana de los hogares con personas de entre 65 y 74 años se sitúa en 185.300 euros. Pero esa cifra promedio esconde una realidad profundamente desigual: mientras en Luxemburgo ese valor asciende a 1.219.500 euros, en Letonia apenas llega a 36.300 euros. La brecha no es una anomalía estadística; es el reflejo de décadas de diferencias estructurales entre las economías del continente.
Contexto y antecedentes
La HFCS es una de las pocas herramientas comparativas que permite radiografiar la situación patrimonial real de los hogares europeos, más allá de los ingresos. Su edición más reciente, correspondiente a datos recopilados entre 2021 y 2022, abarca 22 países y ofrece una visión sin precedentes sobre cómo llegan a la vejez los ciudadanos europeos en términos de patrimonio neto, es decir, activos totales menos deudas.
El contexto histórico importa enormemente para entender estas cifras. Los países del este de Europa, como Letonia, Lituania, Estonia, Hungría y Croacia, llevan apenas tres décadas operando como economías de mercado tras el colapso del bloque soviético. Sus jubilados actuales pasaron gran parte de su vida laboral en sistemas donde la acumulación de riqueza privada era limitada o inexistente. En contraste, países como Bélgica, Francia o Luxemburgo han construido durante generaciones una clase media propietaria con acceso al crédito, mercados financieros y bienes raíces en constante revalorización.
Un dato que desafía las suposiciones convencionales es el caso de Países Bajos: pese a contar con uno de los sistemas de pensiones más sólidos y reconocidos del mundo, sus jubilados de 65 a 74 años tienen una riqueza neta mediana de apenas 134.400 euros, por debajo de la media de la eurozona. Esto evidencia que un buen sistema público de pensiones puede reducir el incentivo al ahorro privado y a la acumulación patrimonial individual.
Los puntos clave
- Luxemburgo lidera con enorme distancia: la riqueza neta mediana de sus jubilados supera 1,2 millones de euros, más del triple que Malta, el segundo país en la lista con 310.000 euros.
- Bélgica e Irlanda encabezan entre las grandes economías: con 307.700 y 296.700 euros respectivamente, superan a Francia (232.800€) y Alemania (232.100€), que se sitúan en quinta y sexta posición.
- España supera a Italia entre las grandes economías del sur: con 200.800 euros, los jubilados españoles tienen un patrimonio neto mediano superior al de sus vecinos italianos, que registran 168.000 euros.
- Cinco países del este y sur de Europa tienen menos de 100.000 euros: Lituania (51.400€), Hungría (54.400€), Estonia (73.500€), Croacia (75.900€) y Portugal (99.200€) conforman el grupo de mayor vulnerabilidad patrimonial.
- La riqueza cae con la edad en casi toda Europa: los hogares de 75 años o más tienen en la eurozona un patrimonio un 22% inferior al grupo de 65 a 74 años, con caídas especialmente pronunciadas en Austria (51% menos) y Alemania (44% menos).
¿Qué significa esto?
Estas cifras tienen consecuencias directas sobre la calidad de vida de millones de personas. Un patrimonio neto elevado en la jubilación no solo significa mayor confort material; implica capacidad para afrontar gastos de salud imprevistos, no depender de familiares, resistir crisis económicas y, en última instancia, no caer en la pobreza durante la vejez. En países donde la riqueza mediana ronda los 50.000 euros, cualquier emergencia médica o pérdida de ingresos puede ser devastadora, especialmente si el sistema de pensiones público también es débil.
El informe subraya que la vivienda en propiedad es el principal activo que explica las diferencias entre países. En naciones donde la tasa de propietarios es alta y los precios inmobiliarios han crecido con fuerza, como España, Francia o Bélgica, los jubilados acumulan un patrimonio considerable aunque sus pensiones no sean especialmente altas. El envejecimiento demográfico de Europa convierte este análisis en urgente: a medida que aumenta la proporción de personas mayores, la capacidad de los Estados para sostener pensiones generosas se tensiona, y el patrimonio privado cobrará aún más relevancia como red de seguridad.
Perspectiva para América Latina
Para América Latina, estos datos europeos sirven como espejo y advertencia. La región enfrenta un proceso de envejecimiento acelerado —especialmente en países como Chile, Uruguay, Brasil, Argentina y Cuba— sin haber construido aún los sistemas de protección social o los niveles de acumulación patrimonial que caracterizan a Europa occidental. Los sistemas de pensiones latinoamericanos, muchos de ellos reformados hacia modelos de capitalización individual en las décadas de 1990 y 2000, han mostrado resultados mixtos: en Chile, por ejemplo, el debate sobre pensiones bajas y desiguales ha dominado la agenda política durante años. La lección europea es clara: la pensión pública por sí sola rara vez garantiza una vejez digna; el patrimonio acumulado a lo largo de la vida —vivienda, ahorro, activos financieros— marca una diferencia determinante.
Además, la brecha entre los jubilados del este y el oeste de Europa resuena con las desigualdades internas que existen dentro de los propios países latinoamericanos: trabajadores formales versus informales, propietarios versus inquilinos, quienes tuvieron acceso a mercados financieros y quienes no. La informalidad laboral estructural en la región implica que una proporción significativa de la población llegará a la vejez sin pensión contributiva y sin patrimonio acumulado, configurando una crisis silenciosa de pobreza en la tercera edad.
Los datos del BCE muestran que esta brecha patrimonial tiende a crecer con los años: los mayores de 75 años son, en casi todos los países, más pobres que los de 65 a 74. Con el envejecimiento acelerado de Europa y América Latina, los gobiernos, los organismos internacionales y la sociedad civil deberán prestar mucha más atención a cómo se distribuye la riqueza en la vejez, no solo a los niveles de pensión, si quieren evitar que millones de personas mayores queden al margen de una vida digna en las próximas décadas.
